Die Kaufkraft des Euro innerhalb und außerhalb der Währungsunion

Auf Basis eines gesamtwirtschaftlichen Warenkorbs (BIP) war der Euro gegenüber dem Dollar Anfang 2000 um 9,0% unterbewertet (in diesem Ausmaß lag sein Wechselkurs von 0,98 $ unter der Kaufkraftparität des BIP von 1,08 $). Gemessen an der Kaufkraftparität von international gehandelten Gütern und Dienstleistungen war der Euro Anfang 2000 gegenüber dem Dollar noch um 13,4% überbewertet (die Kaufkraftparität auf Basis von Tradables beträgt derzeit 0,87 $). Zwischen 1986 und 1999 war der Euro bzw. ECU gegenüber dem Dollar um durchschnittlich 32,6% überbewertet, gleichzeitig sank der Anteil der EU an den Gesamtexporten der Triade (EU, USA, Japan) um 5 Prozentpunkte, während jener der USA um 7 Prozentpunkte stieg. Die Marktanteilsentwicklung zwischen 1973 und 1985 bestätigt, dass die Kaufkraftparität der Tradables (und nicht jene des BIP) die relevante Richtgröße für "faire" Wechselkurse ist.