Als wichtige Indikatoren für die Frage, ob Schuldnerländer eher mit fiskalischer Austerität oder Expansion aus einer Krise
herausfinden können, gelten Fiskalmultiplikatoren. Sie erreichen in der Krise viel höhere Werte als in Normalzeiten; mit einer
drastischen Budgetkonsolidierung könnte deshalb eine Abwärtsspirale im realen Sektor der Wirtschaft in Gang gesetzt werden.
Erweist sich daher für ein Land eine Austeritätspolitik zunächst als unvermeidlich, so sollte sie nicht schockartig, sondern
fließend einsetzen und in glaubwürdige, langfristig angelegte Fiskal- und Strukturreformen eingebettet sein.
Keywords:Karl Aiginger 65 Jahre Fiskalpolitik
Forschungsbereich:Makroökonomie und öffentliche Finanzen
Sprache:Deutsch
Fiscal Multipliers in the Crisis
As from 2010, as a consequence of the international financial market crisis, a number of countries which had been struggling
with budget deficits and high public debt already before the crisis were unable to obtain market financing at viable conditions.
In Europe, many highly-indebted countries were induced to secure or restore their credibility with financial markets by adopting
fiscal austerity programmes. The advocates of such a policy are convinced that this strategy, while being painful, will eventually
yield lasting gains in economic prosperity sooner than a policy inspired by the Keynesian paradigm. By contrast, the "Keynesians"
associate with fiscal consolidation in times of crisis only further (unnecessary) sacrifices of output with irreversible income
losses. For the sake of avoiding a recession they call for a temporary disregard of the debt pressure and for an increase
in fiscal deficits until the danger of recession is averted.
