Zur unterschiedlichen Wachstumsdynamik in den USA, in Deutschland und im übrigen Euro-Raum

Seit Anfang der neunziger Jahre wächst die Wirtschaft in den USA merklich rascher als im Euro-Raum; mit Abstand am geringsten fiel das Wirtschaftswachstum in Deutschland aus, der größten Volkswirtschaft Europas. Drei Faktoren trugen zu dieser Entwicklung bei, welche in der Untersuchung mittelfristiger Wachstumspfade zumeist außer Betracht bleiben: die Dynamik der Aktienkurse und ihre in den USA und dem Euro-Raum unterschiedlichen Auswirkungen auf Investitionen und Konsum, die unterschiedlichen Ziele und Maßnahmen der Geld- und Fiskalpolitik in den USA und der EU sowie die Entwicklung des Wechselkurses zwischen Dollar und Euro bzw. ECU und ihr Einfluss auf die Exportdynamik der USA und des Euro-Raums.